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黑色系暴涨暴跌钢厂“腹背受敌”资金不断收紧
时间:2017-04-05  编辑:舞钢市 和泰钢铁有限公司
  11月的最后一个交易日,期货市场迎来“黑色星期三”,前期明 星品种出现大面积跌停,其中不 乏有橡胶和有色品种,黑色系中铁矿石、螺纹钢期价双双跌停,焦煤主 力合约尾盘打开跌停板,仍收跌8.09%。然而,正当市 场投资者以为相关期货品种要出现回调走势之际,12月的第 一个交易日又出现掉头暴涨。
 
  正如市场参与者所言,现在黑 色品种的节奏就像在巨浪中的一艘小船,说翻就翻。对于这 种暴涨暴跌行情,业内人士表示,这体现 了市场本身就充满矛盾性,原本今 年牛市行情是由供给端发起并保持黑色强势,然而临 近年底在供需双弱的情况下市场对后市走势出现迷茫。
 
  资金博弈黑色品种
 
  近日螺纹钢、铁矿石 纷纷创出新高后,又出现集体跌停,是多重 因素共同作用的结果。以上海、天津为 代表的新一轮楼市调控收紧政策超出市场预期,房地产 市场面临降温压力。另外,11月29日中国10年期国 债期货跌幅一度达到0.81%,创上市以来最大跌幅;Shibor(上海银 行间同业拆放利率)连续第15个交易日全线上涨,已经有人用“钱荒”来形容 目前的资金市场,近期市 场流动性明显收紧,资金成本不断提高。
 
  “今年以 来多空资金一直在不断博弈,这也使 得资产荒和资金荒在期货盘面上显露得淋漓尽致。上半年 资产荒引发资金的重新配置,带来期 货盘面的大幅波动;而近期 国内期货市场多数商品大跌,与近期 资金市场表现出的钱荒以及由此引发的利率走高、债市暴跌不无关系。”分析师接受《华夏时报》记者采访时表示。
 
  而且伴 随着交易所持续给市场降温的措施,比如上 期所对螺纹钢的日内开仓实施限额制度,大商所 提高了铁矿石的最低交易保证金和涨跌停板幅度。这些措 施加快资金的退出期货市场。以焦炭期货合约为例,从资金流向来看,4月份资金明显流入,持仓量增至36.1万手;5、6月份资金持续流出,持仓量降至16万手;7-10月份资 金再呈流入态势;11月急剧减少。截至11月28日,焦炭合约总持仓量至23万手,较上月末49.4万手大减115%。
 
  “现在不 仅是期货市场不好交易,就连钢 厂报价也不具有延续性,今天刚上调150元/吨,明天可能又是下调100元/吨。面对黑 色品种日内的巨幅波动,期货市 场内的部分投资者,现在越 来越怀念此前日内几十个点的小幅波动。哪像现 在没准今晚夜盘一开还是涨停的价格,到了第二天,不知道 是什么原因又变成跌停了。”期货市 场王先生接受记者采访时表示。
 
  对于近期的行情走势,宝城期 货金融研究所所长助理程小勇也表示,近期大 宗商品大幅震荡,可能是 政策和资金投资需求博弈的结果。今年以 来大宗商品大多数超预期反弹,一方面 是供给侧改革或者产业自身出清带来的供给收缩的结果。另一方 面是充裕流动性背景下投机需求在不同资产轮动的结果,而当前 监管层已经看到商品上涨存在非理性的一面,多次出 台政策打击过度投机的行为,当前国 家调控效果逐渐显现,基本面开始转弱,加之资金不断收紧,市场流动性受到抑制,预计短 期内黑色商品价格仍存在一定的下行可能。
 
  力拓欲 向中国钢企加价
 
  彭博援 引知情人士透露,力拓欲 向中国钢企加价销售铁矿石产品。据了解,力拓要 求中国钢铁企业在签订明年铁矿石长期供货合同中,支付的价格要比Platts提供的 基准指数价格最多高出每吨1美元。对此,中国钢 铁工业协会副会长李新创表示,力拓的 加价计划不是个好主意。由于铁 矿石市场供应过剩格局没有改变,产量势必将继续上升。因此,铁矿石 价格不能说涨就涨。
 
  “由于我国对85%品位的 铁矿石有需要进口,当美元 相对于人民币开始持续走高时,这对高 品位铁矿石现货价格起到了有力支撑。同时,螺纹钢 价格持续上涨也使钢厂愿意接受高价矿,尤其是 近期供给偏紧的高品位矿。11月28日,普氏62%品位价格指数反弹至80.83美元/吨,比10月底大幅上涨了16.1美元/吨,一个月涨幅达25%。”从事铁 矿石贸易的马雯君接受记者采访时表示。
 
  目前,北方港 口的现货铁矿石折合期货基准价约为705元/吨,比铁矿石1701合约升水80元/吨。后期来看,如果美 元相对强势有望持续,加上期货大幅贴水,铁矿石 有望维持偏强格局,这也将 支撑螺纹钢回归上涨格局。对此,分析师表示,淡水河 谷针对中国钢厂的长协采购价给国内钢厂造成很不利的影响。
 
  “尽管下 游钢材市场大幅上涨对原料铁矿石有带动作用,适度补 涨也在情理之中,但由于 其供应面相对宽松,年末安 全环保检查力度加大,钢厂检修增多,对铁矿 石的需求未能带来增量。因此,从供求 基本面和进口铁矿石到货成本来看并不支持铁矿石持续大幅上涨。”分析师接受《华夏时报》记者采访时表示。
 
  与此同时,在原料 价格持续上涨的情况下,钢厂的 获利能力会出现阶段性变化。据机构调研显示,今年3-9月份钢厂都是盈利的,其中5月份盈利状况最好。从钢铁 供给侧改革去产能的角度来看,2017年国内 粗钢产量呈下降态势。因此,机构预计2017年粗钢产量在7.8亿吨。
 
  “按照往年的规律来看,市场价 格多数情况下同步涨跌,而现货 市场从来都是买涨不买跌。此外,近年来 市场的冬储概念已经逐渐淡化,甚至出现淡季不淡,旺季不旺的现象。当然,冬季由 于运输等方面的影响,企业为 保证生产会设定警戒库存。”分析师表示。

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